Cжатая аналитическая сводка по текущему состоянию долговых требований, дефолтам и финансовым рискам
1. Что уже дефолтовано
Суверенный внешнегосдолг РФ:
Объявлен технический дефолт 27 июня 2022 — невыплата купона + блокировка Euroclear/SWIFT. Формально стандартный дефолт, подтверждён Moody’s.
15 выпусков еврооблигаций РФ (общая сумма около $40 млрд) оказались в default, лишь часть удерживается внутренними российскими держателями.
Итог: дефолт признан — юридический статус "CDS credit event" уже действителен.
2. Что предстоит выплатить до конца 2025
Госдолг:
Q3 (июль–сентябрь):
Принципал ≈ $6 млрд + купоны $2,5 млрд = 8,5 млрд $
Q4 (октябрь–декабрь):
Принципал ≈ $5–6 млрд + купоны $2 млрд = 7–8 млрд $
Итого осенний платеж: $15–17 млрд $.
Корпоративы:
Угольная, автомобильная отрасли: значительных еврооблигаций с осенними сроками на иностранной юрисдикции — нет.
Крупные компании (Норникель, Газпром и др.) выплатят внешние долги лишь в 2026–2027 гг., с ближайшими сроками после 2025.
3. Долговая нагрузка банков и внутренние долги
Банковский сектор:
◾️ Неплатежи по потребительским кредитам: ~10,5 %.
◾️ Корпоративным кредитам — ~4 % просроченных.
◾️ Внутренние кредиты выросли на 2,9 % в Q4 2024; в Q1 2025 — небольшая корректировка вниз.
◾️ Капитал банков — около 8 трлн ₽ (~$101 млрд) по оценке ЦБ.
Внутренний государственный долг (ОФЗ), корпоративные рублёвые кредиты:
◾️ Управляются в рамках Бюджетного правила и рублёвого рынка.
◾️ Значительные суммы будут востребованы — но доступны внутри системы и не влияют на валютную ликвидность.
4. Совокупная долговая нагрузка (кратко)
| Сектор | Общий долг | Нагрузка в 2025 |
| Внешний госдолг | ~$290–317 млрд | $15–17 млрд — платежи до конца года |
| Корпоративный внешнедолг | сотни $млрд (евробонды) | минимальный в 2025 |
| Банковский долг (внутр) | десятки трлн ₽ | NPL растут, баланс $101 млрд капитала |
| Внутренний госдолг (ОФЗ) | десятки трлн ₽ | обслуживается через рублевый рынок |
5. Аналитический вывод + внимание
Технический дефолт уже случился, значит можно требовать досрочно — официально активированы acceleration и cross-default.
До конца года Москва обязана выплатить ≈$15–17 млрд внешнего долга — в сложные сроки.
Банковский сектор испытывает внутреннюю нагрузку: вероятность bailout достаточно высока.
Внутренние рублёвые обязательства будут обслужены, но валютные — под угрозой невыплат и юридических притязаний.
Вывод:
Cтрана уже находится в состоянии "временного дефолта". Осенние выплаты — лакмус для EF: если произойдёт задержка, ситуация переходит в фазу "де-факто дефолта", с немедленной юридической волной держателей и арестами.
Банки начнут сигналить о помощи, возможно, ещё до конца Q4.
Этот пост в Телеграм https://t.me/videoCelnozor/6230
